中投顾问在《2016-2020年中国工业机器人产业深度调研及投资前景预测报告》中指出，目前涉足或准备涉足的机器人本体生产的上市公司包括新松机器人、锐奇股份、新时达、软控股份、亚威股份、巨轮股份等，非上市公司则主要有广州数控、安徽埃夫特等。

　下游高利润：95%企业聚集环节

　　系统集成指的是将批量的机器人、网络系统以及其他辅助设备组成一个生产车间。对比上游的高技术含量，下游的技术含量不是很高，但是利润也高，因为集成商可以收取方案设计费、服务费，因此国内95%的企业都集中在下游系统集成这环节，其中机器人是国内最大的系统集成商。

　　工业机器人产业链投资机会

　　一、零部件方面

　　零部件方面。伺服电机方面，国产的汇川技术伺服电机产品在国产品牌中占有率高，市场认可度高，在机器人应用领域有很大发展空间，因此有望享受机器人行业的高景气度，减速机企业目前已研发出产品，但是减速机是关键的机械零部件，要考虑长期的磨损和稳定性，因此获得市场认可还需要时间，短期内占领中低端市场，为国产机器人本体企业配套。控制器市场本身规模不大，技术难度开发中等，机器人本体企业多有配套能力，因此单纯做控制器的企业能获得国产新进入机器人企业的低端市场需求，短期内能享受机器人行业高景气度，长期来看需要和机器人本体企业协同发展（如被并购）或做精通用控制器产品，才能获得长期发展。

　　二、机器人本体方面

　　国内新松机器人、广州数控、新时达、埃夫特、埃斯顿等企业已经在技术指标方面接近外资企业，达到中等偏上的水平，还需要在稳定性和可靠性等方面等待市场检验。机器人本体是产业链最核心的一环，是技术密集型的集成，通过掌握上游部分零部件技术，能打造持续的核心竞争力，通过向下游进行产品集成，能快速扩大销售规模。具有本体技术优势的企业是中期内最具投资价值的，如果拥有核心零部件产品技术，则可能成长为工业机器人行业龙头企业。当前由于核心零部件国产化率低，国内企业本体产品毛利率并不高，如新松机器人本体毛利率在2011——2014年上半年，分别是27.73%、27%、34.57%、34%，和系统集成业务毛利率相差不大。随着关键零部件国产率提高，国内企业本体产品有望在市场需求旺盛期间保持较高的毛利。

　　三、系统集成

　　外资企业重点在上游的零部件和中游的机器人本体，对下游系统集成装备自动化产品，外资机器人企业基本只提供技术方案，主要涉足汽车行业产线等单各项目规模大的市场，其他行业体量小的自动化产线涉足较少。中国具有工程师红利，更有利于抢占自动化产线市场份额，目前还有比较高的毛利。新松2014年上半年物流与仓储自动化成套设备和自动化装配与检测生产线产品的毛利分布为33%和28%。目前由于市场需求旺盛，系统集成的毛利还比较高，三到五年后，毛利率会呈现下降趋势。因此系统集成市场短期一两年内投资机会比较明显。